LYCEE CURIE DE MENTON – M. BONVALLET – S.E.S. EN TERMINALE

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Y a-t-il des leçons communes à tirer de la crise des années 1930 et de celle de 2008 ?

forcées /    = garantie /   mimétiques /   bancaire /   comportements   

Le principe d'une asymétrie d'information sur un marché, c'est le fait que le vendeur, ou au contraire l'acheteur de la ressource échangée, en sait plus que l'autre sur ses caractéristiques réelles, en particulier sur l'utilité qu'elle apporte et donc sur sa valeur la plus juste. Sur le marché des titres financiers, en particulier sur celui des actions de sociétés, des acteurs ont un niveau d'information bien supérieur à d'autres. C'est le cas des dirigeants et des cadres de haut niveau des grandes entreprises, mais aussi des fonctionnaires qui participent à l'élaboration de la réglementation, secteur d'activité par secteur d'activité. Dès lors que certains savent avant les autres, par exemple, que des bénéfices élevés ou au contraire des pertes vont être annoncés, ou encore qu'une société va essayer d'en racheter une autre, ou bien encore que l'évolution de la réglementation va favoriser ou au contraire gêner une activité productive, ils peuvent facilement tirer profit de la hausse ou de la baisse prévisible d'un titre sur les marchés financiers, en particulier la valeur de la part de propriété d'une entreprise (une action). En l'achetant à bas prix pour revendre plus cher par exemple. Ceux qui ont peu d'information sont donc tentés de croire, quand la valeur d'un titre monte, qu'il y a une bonne raison cachée et que cela va continuer. D'où des _____ moutonniers ( _____ ) qui entraînent des corrections brutales, lorsqu'une tendance se retourne. Pour la même raison de mauvaise transparence de l'information, lorsqu'une personne présumée au courant laisse entendre que les prix vont augmenter ou baisser, ceux-ci ont tendance à le faire vraiment, car le titre est davantage acheté ou vendu : c'est une prophétie auto-réalisatrice.

Pour un autre exercice du même type, c'est par ici.